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                                                    近七成收入來自房地產,河北第一大典當行闖關IPO

                                                    2023-01-06 10:09:28 admin 8

                                                    古裝電視劇中我們經??梢钥吹?,女/男主身無分文時會用自己身上值錢的物件去“當鋪”換取現金。

                                                    “當鋪”作為錢貨交易的場所最早出現于南北朝時期。彼時,佛教較為盛行,由于國家賜予和多方人士捐贈,佛教寺院成為最富有的機構之一。戰亂連年不斷,社會資金需求較大等多種因素影響,寺院開始放貸,同時成為我國最早信貸機構。

                                                    時至今日,“當鋪”歷經時代變遷成為如今的典當行。同詳金融作為河北最大典當行,擬港股上市,也揭開了典當行的“賺錢”秘訣。

                                                    近日,河北省最大典當行中國同詳金融集團有限公司(以下簡稱“同詳金融”)向港交所遞交主板上市申請書,東興證券為獨家保薦機構。

                                                    據市場咨詢機構弗若斯特沙利文數據顯示,截至2019年12月31日,同詳金融在河北省的典當公司注冊資本合計達2.6億元,為河北省最大典當行。

                                                    兄妹三人共同控股公司,附屬公司管理公司一切事物

                                                    作為典當行,同詳金融主要為中小企業提供貸款服務。反過來,中小企業將其房地產、中國非上市企業的股權、珠寶首飾、名包、字畫等品類在內的動產作為當品進行質押。同詳金融作為典當行對中小企業質押的典當品進行放貸,并在一定期限內收取貸款利息等綜合管理費,以此盈利。

                                                    值得一提的是典當行對質押物擁有占有權,如果質押人不能按時歸還貸款,有權對質押物進行處理。

                                                    典當行與銀行貸款相比,主要面向中小企業和個人,具有金額小,周期短的特點。不過,典當行由于不需要查看放貸對象的征信情況和還款能力,且對質押物不設過多限制,深受中小企業喜愛。

                                                    招股書顯示,同詳金融2018年營收為0.57億元,凈利潤0.25億元;2019年營收上漲至0.69億元,凈利潤0.26億元;2020年營收進一步增長至1.21億元,凈利潤0.53億元。報告期內,同詳金融營收雖然逐步上漲,但凈利潤增加緩慢。

                                                    值得一提的是,同詳金融是一家家族企業。

                                                    傅建永、付建英、付敏英兄妹三人通過同詳資本間接控股北京典當、石家莊典當、保定典當,這三家公司均從事典當貸款業務。由于兄妹三人利用父母資金進行投資,故三人共同享受股東權益。(這里的“傅”與“付”為同一姓)

                                                    傅建永為香港永久居民。據相關規定,我國只有部分特殊地區被允許外商投資者從事典當貸款業務。若無既定的法律規范,外商投資者企業不被允許進行典當貸款業務。

                                                    截至2020年4月,我國沒有出臺關于外商投資者從事典當業務的管理辦法,外商投資者申請在國內設立典當業務沒有法律依據。北京市及河北省不接受設立或收購外商投資企業從事典當貸款業務。

                                                    為此,同詳金融的業務、財務及經營活動均由北京尚皓管理。北京尚皓是一家管理咨詢公司,為同詳金融間接全資持有的附屬公司。

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                                                    (截圖來源于招股書)

                                                    近七成營收來自房地產典當品

                                                    2017年-2019年,同詳金融營收不斷增加,房地產貸款業務為最大“功臣”。

                                                    招股書顯示,同詳金融主要為房地產貸款。截至2020年12月31日,同詳金融通過房地產產生的典當貸款利息收入為0.82億元,占公司總利息收入的67.7%。2019年同詳金融通過房地產產生的貸款利息收入為0.53億元,占總利息收入的77.6%,為近三年最大占比。

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                                                    (截圖來源于招股書)

                                                    野馬財經通過對比發現,相比2019年,2020年同詳金融通過房地產產生的貸款利息比例雖然有所下降,但仍為公司第一大營收來源。

                                                    同詳金融在招股書風險提示中提出,公司面臨以房地產作為典當品貸款的集中風險。未來北京市及河北省的房地產市場狀況出現重大不利變動,將會對公司業績產生不利影響。

                                                    野馬財經聯系同詳金融問詢公司應對上述情況采取的措施。截至發稿,未收到對方回復。

                                                    弗若斯特沙利文數據顯示,典當行業內,房地產典當貸款業務比例一般介于50%~80%之間。同詳金融的房地產典當貸款業務比例在業內處于中等水平。

                                                    近年,隨著政府頒布了多項控制房地產價格的政策,房地產市場處于低迷狀態。受此影響,同詳金融為貸款提供擔保的房地產價值下跌,公司財務受到一定影響。

                                                    同詳金融在招股書中表示,公司房地產典當品的價值下跌至貸款時評估的價值,可能會對公司財務產生不利影響。與其他當品相比,房地產當品無法輕易在市場上出售。

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                                                    (截圖來源于招股書)

                                                    2020年5月29日,中國銀保監會發布《關于加強典當行監督管理的通知》規定,典當行應當逐步壓縮房地產典當業務比重。這也對以房地產典當業務為主的同詳金融提出挑戰。

                                                    除此之外,同詳金融的房地產典當貸款還面臨客戶逾期未還的風險。招股書顯示,同詳金融因房地產典當款客戶逾期未還款,公司2018年減值貸款比率(貸款本金與未收回資金的比例)由10.1%,上漲至2019年的12.5%。

                                                    2020年初,同詳金融把保定典當、石家莊典當資本轉化為公司的典當貸款,故2020年12月31日公司的減值貸款為9%。

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                                                    (截圖來源于招股書)

                                                    現有資金重整,為何上市?

                                                    據銀監會發布的《關于防范外部風險傳染的通知》顯示,銀行金融機構不得向典當行提供資金。典當行只有擁有持續充足的資金,才能維持公司放款及日常開銷。故資金對典當行非常重要。

                                                    在當典行行業,公司在開展業務的過程中,難免會發生客戶逾期未歸還貸款的情況。如果公司沒有及時收回未償還貸款,可能會對公司經營產生一定影響,公司營收面臨一定風險。

                                                    招股書顯示,截至2020年12月31日,同詳金融因客戶逾期未歸還貸款發生的訴訟達31起,合計金額達0.48億元,約為2020年營收四分之一。其中,6筆訴訟未償還本金超過100萬元。

                                                    2020年初,全球爆發新冠疫情,國內多個城市被實施封城措施,多家企業被迫停業。對此,同詳金融為降低因新冠疫情造成的損失,公司股東積極調轉資金。

                                                    截至2020年12月31日,同詳金融流動現金及現金等價物合計約為1.19億元。招股書顯示,同詳金融的運營資金可維持公司至少5年日常運營?,F金等價物為容易變現的短期投資資產。

                                                    同詳金融不差錢,又為何融資上市?

                                                    同詳金融在招股書解釋,主要為更多客戶提供貸款,擴大公司規模,開設新的公司分支,增加在河北省的市場份額等赴港上市。


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